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2026年宏觀調(diào)控助力物價合理回升-杰德資訊|不銹鋼|雙相鋼|管件|彎頭|法蘭|三通|大小頭|翻邊|管帽|預(yù)制管|多通管
摘要： 物價水平是經(jīng)濟運行的核心指標(biāo)，當(dāng)前我國物價低位運行問題突出，已成為制約經(jīng)濟良性循環(huán)的關(guān)鍵瓶頸。2025年中央經(jīng)濟工作會議明確將"促進(jìn)物價合理回升"納入貨幣政策重要考量，標(biāo)志著宏觀調(diào)控思路的重大調(diào)整。推動物價向合理區(qū)間溫和回升，不僅是破解"通縮螺旋"風(fēng)險的當(dāng)務(wù)之急，更是提振市場信心、修復(fù)微觀主體資產(chǎn)負(fù)債表、構(gòu)建新發(fā)展格局的戰(zhàn)略舉措。本文從當(dāng)前物價形勢研判、政策邏輯轉(zhuǎn)變、工具框架構(gòu)建與實施路徑設(shè)計四個維度，系統(tǒng)闡述推動物價合理回升的政策框架。
一、當(dāng)前物價形勢：低位運行拖累經(jīng)濟復(fù)蘇
2025年以來，我國物價水平持續(xù)低位運行，經(jīng)濟復(fù)蘇面臨需求不足與預(yù)期偏弱的雙重挑戰(zhàn)。前三季度居民消費價格指數(shù)（CPI）同比僅上漲0.3%，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）在波動中保持低位，GDP平減指數(shù)持續(xù)處于負(fù)值區(qū)間。這一態(tài)勢看似給消費者帶來"低價實惠"，實則隱藏著更深層次的經(jīng)濟風(fēng)險。
物價持續(xù)低迷正在形成自我強化的負(fù)向循環(huán)：價格下行→企業(yè)利潤收縮→投資意愿降低→裁員降薪→居民收入預(yù)期惡化→預(yù)防性儲蓄增加→消費進(jìn)一步收縮→價格繼續(xù)承壓。這種"通縮螺旋"不僅抑制企業(yè)效益改善和居民就業(yè)增收，更導(dǎo)致金融支持實體經(jīng)濟效率下降，社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長對物價的拉動作用未能充分顯現(xiàn)。
深層次原因在于供需結(jié)構(gòu)性失衡。供給端部分行業(yè)產(chǎn)能過剩與低效供給并存，需求端居民消費意愿不足與有效投資受限交織。特別是房地產(chǎn)市場調(diào)整與股市波動，進(jìn)一步削弱了居民財富效應(yīng)和收入預(yù)期，加劇了"不愿消費、不敢投資"的市場情緒。
二、政策邏輯轉(zhuǎn)向：從防通脹到促回升
將"物價合理回升"與"經(jīng)濟穩(wěn)定增長"并列為貨幣政策核心目標(biāo)，是宏觀調(diào)控思路的重大創(chuàng)新。這一轉(zhuǎn)變基于三方面戰(zhàn)略考量：
第一，打破通縮預(yù)期，重塑正向循環(huán)。 溫和通脹是經(jīng)濟健康運行的"潤滑劑"。推動CPI回歸2%左右的合理區(qū)間，能夠有效降低企業(yè)實際債務(wù)負(fù)擔(dān)（實際利率=名義利率-通脹率），改善企業(yè)盈利預(yù)期，進(jìn)而帶動投資擴張和就業(yè)增加，最終修復(fù)"企業(yè)盈利→職工增收→消費提升→價格回穩(wěn)"的良性循環(huán)。這并非制造全面通脹，而是通過價格信號引導(dǎo)資源優(yōu)化配置。
第二，激活存量政策效能，暢通傳導(dǎo)機制。 當(dāng)前金融體系流動性總體充裕，降準(zhǔn)、降息等總量工具已釋放數(shù)萬億長期資金，但資金空轉(zhuǎn)與傳導(dǎo)堵點問題仍然存在。將物價回升作為政策"錨點"，有助于引導(dǎo)金融機構(gòu)加力支持?jǐn)U大內(nèi)需、科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等重點領(lǐng)域，實現(xiàn)"精準(zhǔn)滴灌"，提升資金使用效率。
第三，增強宏觀政策取向一致性。 物價問題非貨幣當(dāng)局單兵突進(jìn)所能解決，需要財政、產(chǎn)業(yè)、監(jiān)管政策協(xié)同發(fā)力。中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)將各類政策納入一致性評估，正是為了避免"合成謬誤"，形成供需兩端發(fā)力的政策合力。貨幣政策創(chuàng)造寬松環(huán)境，財政政策優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)向民生傾斜，產(chǎn)業(yè)政策整治"內(nèi)卷式"競爭，共同營造價格溫和回升的制度環(huán)境。
三、政策工具框架：總量與結(jié)構(gòu)并舉
推動物價合理回升需構(gòu)建"總量適度、結(jié)構(gòu)精準(zhǔn)、協(xié)同高效"的政策工具體系：
（一）靈活高效的總量型工具
- 強化利率政策執(zhí)行：完善市場化利率形成傳導(dǎo)機制，發(fā)揮利率定價自律機制作用，降低銀行負(fù)債成本，推動社會綜合融資成本穩(wěn)中有降，避免資金在銀行體系內(nèi)空轉(zhuǎn)。
（二）精準(zhǔn)有力的結(jié)構(gòu)性工具
- 支持消費升級：設(shè)立5000億元服務(wù)消費與養(yǎng)老再貸款，定向支持文化旅游、健康養(yǎng)老等短板領(lǐng)域，釋放服務(wù)消費潛力。持續(xù)優(yōu)化"兩新"（大規(guī)模設(shè)備更新、消費品以舊換新）政策，擴大綠色智能產(chǎn)品供給。
- 助力科技創(chuàng)新：增加科技創(chuàng)新再貸款額度，創(chuàng)設(shè)債券風(fēng)險分擔(dān)工具，引導(dǎo)資金流向"五篇大文章"重點領(lǐng)域，培育新質(zhì)生產(chǎn)力，以高質(zhì)量供給創(chuàng)造新需求。
- 整治惡性競爭：依法治理企業(yè)低價無序競爭，規(guī)范市場秩序，改善企業(yè)定價能力，避免"內(nèi)卷"導(dǎo)致的價格信號失靈。
（三）財政與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)同配合
- 優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)：加大教育、育幼、醫(yī)療、社保等公共服務(wù)支出，間接提高居民消費能力。完善社會保障網(wǎng)，降低預(yù)防性儲蓄需求。
- 擴大有效投資：加快"兩重"（重大戰(zhàn)略、重大安全）項目建設(shè)，補齊民生基礎(chǔ)設(shè)施短板。高質(zhì)量推進(jìn)城市更新，激發(fā)民間投資活力。
- 清理消費限制：系統(tǒng)清理教育、醫(yī)療、文化等服務(wù)消費領(lǐng)域的不合理限制措施，放寬市場準(zhǔn)入，提供差異化消費產(chǎn)品。
四、實施路徑與預(yù)期管理
推動物價合理回升是一項系統(tǒng)工程，需遵循"穩(wěn)預(yù)期、擴內(nèi)需、優(yōu)供給"的實施路徑：
穩(wěn)預(yù)期是首要任務(wù)。 政策信號必須清晰、連續(xù)，通過健全預(yù)期管理機制，向市場傳遞"溫和回升、絕非大通脹"的明確立場。穩(wěn)住樓市股市對于提振居民財富預(yù)期至關(guān)重要，需保持房地產(chǎn)價格和投資基本穩(wěn)定，改善微觀主體資產(chǎn)負(fù)債表。
擴內(nèi)需是核心抓手。 消費"暖起來"，經(jīng)濟才能"熱起來"。一方面，多渠道促進(jìn)居民增收，實施城鄉(xiāng)居民增收計劃，讓收入增長快于物價回升；另一方面，順應(yīng)消費升級趨勢，擴大服務(wù)消費占比，培育數(shù)字消費、綠色消費等新型增長點。
優(yōu)供給是長效之策。 構(gòu)建全國統(tǒng)一大市場，推動低效無效供給市場化出清，避免產(chǎn)能過剩行業(yè)持續(xù)壓低價格。通過科技創(chuàng)新提升產(chǎn)品附加值，增強優(yōu)質(zhì)供給對價格的支撐能力。
預(yù)期管理方面，需明確2%左右的物價目標(biāo)是中長期政策導(dǎo)向，而非短期硬性考核。央行應(yīng)加強與市場溝通，解釋政策時滯性，避免市場誤讀。同時密切關(guān)注食品、能源等民生商品價格，確保基本民生不受沖擊。
五、結(jié)論與展望
物價合理回升不僅是宏觀調(diào)控的技術(shù)性目標(biāo)，更是經(jīng)濟轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段的戰(zhàn)略選擇。它要求政策從"單一目標(biāo)、單兵突進(jìn)"轉(zhuǎn)向"多元目標(biāo)、協(xié)同發(fā)力"，從"過度依賴投資"轉(zhuǎn)向"消費投資并重"，從"規(guī)模擴張"轉(zhuǎn)向"質(zhì)量效益"。
2026年作為"十五五"規(guī)劃開局之年，成功推動物價溫和回升將為整個規(guī)劃期奠定良好基礎(chǔ)。這需要貨幣政策保持"適度寬松"總基調(diào)，財政政策更加積極有為，產(chǎn)業(yè)政策聚焦"反內(nèi)卷、促創(chuàng)新"，共同打通經(jīng)濟循環(huán)堵點。唯有如此，才能在更高水平供需平衡中實現(xiàn)物價合理運行，最終構(gòu)建起"企業(yè)有活力、居民有收入、市場有信心"的良性經(jīng)濟生態(tài)，為全面建成社會主義現(xiàn)代化強國提供堅實支撐。
（本文僅代表作者本人觀點）
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